第744章兩會觀察| 田軒：支持民企，既要政策“硬支持”，更要製度“軟支撐”

原標題：21兩會觀察| 田軒：支持民企，既要政策“硬支持”，更要製度“軟支撐”

田軒（全國人大代表、清華大學國家金融研究院院長）

2025年政府工作報告中，“科技”一詞出現28次，“技術”一詞出現15次，“創新”一詞出現40次，量子科技、生物製造等未來產業被重點標注……2025年政府工作報告的含“科”量相當高。

與此同時，政府工作報告明確，依法保護民營企業和民營企業家合法權益，通過解決拖欠賬款長效機製、規範涉企執法專項行動等舉措構建公平競爭的市場環境，用服務的暖心增強企業的信心。

企業是新質生產力的微觀主體，其創新能力直接決定了新質生產力的發展水平。今年2月17日召開的民營企業座談會，為民營經濟發展注入強勁信心。後續的重要工作，一方麵是要幫助民營企業，尤其是小微企業解決融資難、融資貴的問題。另一方麵，構建製度保障，為民營經濟的高質量發展提供政策“硬支持”與製度“軟支撐”。

首先，破解民營企業融資難題，應在直接融資與間接融資的平衡優化中，不斷豐富我國科技金融供給：

一是創新我國間接融資體係，持續豐富銀行信貸產品矩陣。差異化設計信貸模式以匹配企業發展，強化信用擔保，提升科技企業授信，降低融資成本。支持科技創新項目庫，健全信用管理機製，完善融資擔保與抵質押品管理。鼓勵銀行創新信貸產品，如科創貸、研發貸。明確投貸業務標準，推動投貸聯動普及，鼓勵銀行理財子公司開發長期權益產品，促進科技與金融深度融合。

二是加快培育積極活躍的創投市場，提高資本包容性。加強政府引導基金支持，優化考核標準，提高對科技型項目包容度，建立政府基金與產業資本投資項目共享平台，促進政府與產業協同。同時，完善風險投資“募投管退”製度設計，針對不同類別投資機構進行差異化監管，分類製定短、中、長期資金規劃，加大稅收優惠，激勵投早、投小、投長期、投硬科技。

三是加大力度發展科創債。適當放鬆對科創債納入帶息負債考核管製以及對研發費用、管理費用、營收、市場占比等的過度要求，建立科創企業信用評估體係，推動債券市場標準統一，促進多種所有製企業市場地位平等。鼓勵在科創板試點科創類債券創新品種，進一步放鬆科創類REITs等產品發行條件，降低發行成本。完善信息披露和持續監管，尤其是加強對資金流向、企業經營情況的披露，推動優質科創債做市交易。

四是完善科創資本生態，壯大耐心資本。深化發行承銷製度改革，完善科技企業認定標準，優化新股發行定價機製。推進交易製度改革，同步進行投資者適當性管理，引導各類養老金、保險資金、銀行理財資金等中長期資金入市。持續擴容外資互聯互通機製，擴大交易產品範圍，促進雙向交流。健全強製退市標準，優化退市流程環節，暢通企業退市的後續融資通道，促進優勝劣汰、吐故納新的良性市場生態加速實現。

其次，營造公平競爭的市場環境，以製度保障增強企業信心。政府工作報告關於“有效激發各類經營主體活力”的部署，標誌著中央對於民營經濟發展的支持，進入政策落實與製度創新並重的新階段。未來，民營經濟發展將完成從“政策依靠”轉向“製度信任”的轉型升級。

一段時間以來，我國民間投資增速和占整體投資的比重呈現下降態勢，這意味著，單純依靠政策刺激來促進民營經濟發展的邊際效應正在遞減。這背後的原因在於，當政策支持未能真正轉化為穩定預期，企業往往陷入“不敢投、不願投”的困境。對此，今年政府工作報告提出“紮紮實實落實促進民營經濟發展的政策措施”，直指當前政策執行中的“空轉”現象。未來，破解“空轉”困局，需要進一步構建“製度供給—政策執行—效果反饋”的閉環機製，可借鑒上海浦東、浙江台州等地的“政策效果第三方評估”及“企業訴求人大評議機製”，將政策執行效果交由市場主體評判，形成“需求—供給—改進”的良性循環。

製度保障的核心在於穩定市場預期。基於此，民營經濟的高質量發展需要“雙輪驅動”——既要有政策“硬支持”的精準滴灌，更離不開製度“軟支撐”的持續滋養。其中，公平競爭的市場環境，是民營經濟信心與活力生根發芽的土壤。民營企業座談會明確要求“破除依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭的各種障礙”，這與今年政府工作報告“綜合整治‘內卷式’競爭”的部署形成呼應。

未來，應該從兩個層麵“破除內卷式競爭”：對於地方政府之間的“卷”，政府要從市場參與者真正轉變為市場規範的執行者和守護者，轉換職能、提高治理效能；對於企業間的“卷”，應通過發展新質生產力、依靠科技創新，從當前的存量博弈變成增量競爭。

從更長遠的角度來看提振民營企業家信心這個問題，還需要將相關製度改革向深層次推進。對此，未來應保持政策的連續性、穩定性、一致性和可預期性，使民企增加發展信心，敢闖敢拚。通過推進包括個人破產法立法等一係列舉措，完善寬容失敗的製度環境，更好地保護創新創業和企業家精神。

同時，還需要從微觀、中觀和宏觀三個層麵構建對於民營企業科技創新的激勵機製：微觀層麵，形成容忍失敗的文化氛圍，鼓勵企業家大膽創新；中觀層麵，完善資本市場，吸引長期機構投資者；宏觀層麵，加強知識產權保護，推動科技成果轉化。